铜价偏强走势持续 镍铝锡锌投资机会分析

快讯摘要

隔夜铜价震荡走高，受美联储维持年内降息三次预期及鲍威尔偏鸽派讲话影响，美元疲软，风险资产受追捧。同时，国内稳增长政策陆续出台，但市场仍关注供给负面影响。镍价波动，LME镍库存增加，需求未明显显现，建议关注硫酸镍原材料供应。铝价有支撑但涨势乏力，氧化铝价格小幅回落。锡价外强内弱，不建议内外反套入场。锌价整体策略以内外反套为主，比价下行空间有限。

快讯正文

铜价短期保持偏强走势，受风险偏好支撑

隔夜铜价震荡走高。宏观方面，美联储3月议息会议选择按兵不动，且维持年内降息三次的预期不变。鲍威尔讲话略偏鸽派，市场继续押注宽松，美元疲软。风险资产迎来狂欢，美股黄金有色回涨。国内方面，国内LPR保持不变，稳增长政策陆续出台。基本面来看，市场依然关注TC费用过低带来的供给负面影响。需求有待进一步恢复。

镍价波动，关注逢高沽空机会

隔夜LME镍涨1.09%，沪镍跌0.15%。昨日LME镍库存增加102吨至77754吨；国内SHFE仓单维持15330吨。不锈钢方面，节后需求仍未明显显现。新能源汽车产业链，预计3月订单恢复正常，边际上需求好转。镍矿审批新进展，后市建议关注硫酸镍原材料供应情况以及硫酸镍价格走势。

铝价仍有支撑，但涨势开始乏力

氧化铝震荡偏强，隔夜AO2404收于3345元/吨，涨幅0.57%。沪铝震荡偏强，AL2405收于19325元/吨，涨幅0.39%。现货方面，SMM氧化铝综合价格小幅回落至3317元/吨。铝锭现货贴水扩至50元/吨，佛山A00报价涨至19200元/吨。电解铝方面，市场不确定性开始增多，谨慎情绪再起。预计近期铝价仍有支撑，但涨势开始乏力。

锡价暂不建议内外反套入场

海关数据显示，1-2月国内累计进口锡精矿3.73万吨，同比增加11.06%；进口精锡5，040吨，同比增加95.27%。沪锡主力跌0.50%，报224270元/吨。LME锡涨0.31%，报27350美元/吨。锡库存5125吨，增加40吨。现货市场成交有所转好，但国内仓单再度大幅增加519吨。预计外强内弱格局持续，暂不建议内外反套入场。

锌价整体策略以内外反套为主

海关数据显示，1-2月国内累计进口精锌2.51万吨，同比增加666.8%。沪锌主力涨0.05%，报21195元/吨。LME锌涨0.86%，报2523.0美元/吨。锌库存270525吨，增加3325吨。现货市场，上海0#锌对2404合约贴水40-50元/吨附近。内强外弱，预计比价下行空间有限，整体策略以内外反套为主。

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